2022年11月份，受到原料成本相對堅挺以及趕工需求明顯釋放的帶動，國內鋼材市場呈現震蕩反彈的行情，但隨著冬季的不斷深入，終端需求淡季效應逐步顯現，同時鋼廠也面臨著成本端和需求端的雙重擠壓，鋼廠虧損壓力依然較大，從而也壓制了鋼廠的產能釋放。據國家統計局數據顯示， 11月份，我國粗鋼產量7454萬噸，同比增長7.3%（詳見圖 1 ）；生鐵產量6799萬噸，同比增長9.7%（詳見圖2 ）；鋼材產量 10919萬噸，同比增長7.1%（詳見圖3）。 1-11 月，我國粗鋼產量93511萬噸，同比下降1.4%；生鐵產量 79506 萬噸，同比下降0.4%；鋼材產量122553萬噸，同比下降 0.7% 。

圖1 2017-2022年月度粗鋼產量

圖2 2017-2022年月度生鐵產量

圖3 2017-2022年月度鋼材產量

十一月份粗鋼日產繼續(xù)回落

從全國生鐵、粗鋼和鋼材日均產量來看，11月份全國粗鋼日產呈現繼續(xù)回落的態(tài)勢，依舊維持了同比增長的局面，但已經低于2018年同期水平，據國家統計局數據顯示，2022 年11月全國粗鋼日均產量248.5萬噸，環(huán)比下降3.42% （詳見圖 4）；生鐵日均產量226.6萬噸，環(huán)比下降0.83%；鋼材日均產量 363.9 萬噸，環(huán)比下降1.78%。同時生鐵和鋼材日產也呈現同步回落的態(tài)勢，表明由于鋼廠虧損的影響，國內鋼鐵生產企業(yè)產能釋放動力明顯不足。

圖4 2017-2022年月度粗鋼日產

年末粗鋼日產或將翹尾回升

12月份，雖然面臨著傳統的需求淡季，但在穩(wěn)增長政策的不斷落地見效以及成本支撐力度不斷增強的推動下，國內鋼材市場開始了明顯的震蕩上漲行情，從而也刺激了鋼鐵企業(yè)的生產積極性，但利潤的好壞也限制了鋼廠的產能釋放力度。從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產釋放力度呈現承壓回升的態(tài)勢。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，2022年 12月份前兩周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為76.9％，較11月份回升 0.2 個百分點（詳見圖5）。

圖5 2017-2022年全國主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率

目前全球加息潮有逐漸觸頂的跡象，通貨膨脹壓力依然存在，全球快速加息已經引發(fā)了全球制造業(yè)需求疲軟，全球經濟下行風險加大。2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，12月6 日，政治局召開會議對明年的經濟工作進行了部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，著力推動高質量發(fā)展，更好統籌疫情防控和經濟社會發(fā)展，更好統籌發(fā)展和安全，全面深化改革開放，大力提振市場信心，把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，有效防范化解重大風險，推動經濟運行整體好轉，實現質的有效提升和量的合理增長，為全面建設社會主義現代化國家開好局起好步。

隨著今年穩(wěn)經濟一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，以及對于明年經濟工作的明確，穩(wěn)定經濟增長將再次處于優(yōu)先地位，同時疊加疫情防控措施的進一步優(yōu)化，中國經濟增速將會持續(xù)回升，這就給了鋼市很強的信心和預期。面對傳統淡季需求端的明顯轉弱，鋼市已經步入了“冬儲” 邏輯，而由于強預期和強成本的加持，國內鋼市也迎來了明顯的震蕩上漲行情，這一方面刺激了鋼廠的生產積極性，但另一方面也由于成本端的強勢上漲，鋼廠有限的利潤空間也再次被蠶食，因此國內鋼市可能會形成多重“強弱博弈” 的局面，即強預期博弈弱現實、強成本博弈弱利潤。因此預計 12月份國內鋼鐵產量將呈現承壓回升的態(tài)勢，據蘭格鋼鐵研究中心估算，12月份全國粗鋼日產將維持在260 萬噸左右的水平，其中重點大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產將會維持在 210萬噸左右的水平。